"非公开发行债券的制度是什么？"

非公开发行公司债券的制度是一种特定的融资方式，其具有一些独特的规定和限制。首先，非公开发行的公司债券应当向合格投资者发行，这意味着只有满足特定条件的投资者才能参与购买。这种发行方式不允许使用广告、公开劝诱和变相公开的方式，以确保只有真正具备投资能力和风险承受能力的投资者能够参与其中。
其次，每次发行的对象数量不得超过200人。这是为了控制发行规模，避免过度扩大市场影响范围，同时也可以更好地管理投资者的风险。
此外，非公开发行的公司债券仅限于在合格投资者范围内转让。这意味着持有同次发行债券的合格投资者的总数不得超过200人。这一规定旨在确保债券市场的流动性和稳定性，避免出现大规模的投资者集中或分散的情况。
对于发行人来说，他们的董事、监事、高级管理人员以及持股比例超过5%的股东可以参与本公司非公开发行公司债券的认购与转让，而不受合格投资者资质条件的限制。这样的安排可以增加发行人的灵活性，同时也有助于提高债券的市场认可度。
最后，非公开发行公司债券是否进行信用评级由发行人确定，并在债券募集说明书中披露。这一规定旨在提供透明度和投资者保护，让投资者能够了解债券的信用状况，从而做出更明智的投资决策。
总之，非公开发行公司债券的制度为投资者提供了一种相对安全和稳定的投资选择，同时也为发行人提供了一种灵活的融资方式。这种制度的实施有助于促进资本市场的发展，并维护市场的稳定和公平。