泛货架场景发力，快手连续5个季度盈利

8月20日，快手科技发布2024年第二季度及中期业绩。

今年二季度，公司实现营业收入309.8亿元，同比增长11.6%；期内利润39.8亿元，同比大增168.7%。

继2023年首次实现年度盈利后，今年上半年，快手两个季度都保持了盈利状态；目前，快手已经连续5个季度保持盈利了。

现在可以说，快手的盈利具有持续性。老铁们成功“捧”出了一家具备盈利能力的短视频平台。

活跃用户微增，盈利能力持续提升

快手经调整净利润创下历史新高。二季度，快手经调整净利润达到46.8亿元，同比增长73.7%。

与此同时，快手的毛利率和经调整净利润率也创下单季新高，两项数据分别为55.3%、15.1%，较今年一季度提升了0.5、0.2个百分点，较去年二季度则大幅提升了5.1、5.4个百分点。

上述两项数据反映出快手的盈利是建立在效率提升的基础之上，而非一味地通过规模扩张的方式实现的。

快手的用户规模仍然保持微增。二季度，快手平均日活用户同比增长5.1%，达3.95亿；平均月活用户同比增长2.7%，达6.92亿。

当然，单纯的流量增长越来越难了。快手联合创始人、董事长兼CEO程一笑表示，经过二季度618大促的市场洗礼，电商平台和商家都面临着国内消费者短期需求放缓的挑战。在流量红利减弱的大环境中，电商业务需要在内容和商业效率上实现更好的平衡。

泛货架战略见效，电商增长持续性需观察

快手收入由“三驾马车”构成：线上营销服务、直播和其他服务，其中，其他电商业务包含在其他服务中。

电商是短视频平台重点发力的业务板块，从此前抖音、快手双双选择“断链”，建立“内循环”，再到GMV高速增长；无论从哪个角度看，电商业务都是短视频平台最值得期待的未来。

二季度，快手的GMV同比增长15%，达到3052.5亿元，电商买家数MAU渗透率创下18.9%的新高，月动销商家数同比增长超50%。

更关键的数据是，今年二季度快手泛货架整体GMV占比超过25%，搜索GMV同比提升超80%。

去年，快手提出泛货架战略，发力泛货架场景。程一笑在今年的引力大会上表示，泛货架的内核是要有常挂品，能不依赖直播时段，7*24小时满足消费者。

今年618，快手泛货架支付订单量同比增长67%、泛货架支付用户数同比增长59%、搜索支付GMV同比增长65%、搜索支付订单量同比增长57%、搜索支付用户数同比增长60%。

泛货架的意义在于让用户形成在短视频平台购物的习惯，甚至把短视频平台作为消费的“主战场”，这也是目前短视频平台找到的最明确、最简单、最具增长潜力的商业化路径。

快手在运营上做了大量工作，比如二季度，快手电商大力推进新商家特别是中小商家的冷启与成长，一方面在流量上赋能，推出高达千亿流量的新商启航计划，配合扶摇计划，帮助商家从首播冷启开始快速扩大经营规模；另一方面通过创新销售托管等业务模式，降低商家的运营门槛。

程一笑在业绩电话会上表示，“下半年，快手仍会大力发展内容电商和社交电商，聚焦直播间和短视频的核心价值，充分发挥内容场在电商用户拉新促活中的重要作用，同时长期稳步建设泛货架场景，在货架场更多做用户提频，建立用户心智。”

但是，根据晚点LatePost此前的报道，短视频平台的电商业务增速也在逐步下降至“平台期”。快手二季度GMV同比15%的增速已经创下了历史新低，环比增速则从一季度的-28.7%回升至6%。

快手电商业务所在的其他服务收入则出现了连续两个季度环比下降的情况，可见，短视频平台电商业务已经从“弯腰捡钱”的阶段进入到增长难度更高的阶段，必须在运营上下更多功夫才能形成转化。

加速探索AI业务，短剧业务成惊喜

尽管电商业务被认为决定了短视频平台的未来天花板，但是目前线上营销服务仍是快手第一大业务板块，其收入占比达到56.5%。

作为最大的业务板块，线上营销服务保持良性增长，二季度收入同比增长达22.1%，达175.2亿元，增速在所有业务板块中最高。

快手在业绩公告中表示，2024年第二季度，外循环营销服务收入增长显著，同比增长率较2024年第一季度有所提升，特别是在传媒资讯、电商平台和本地生活等行业。

传媒资讯行业的付费短剧营销，快手继续通过深化原生链路改善用户体验，同时结合智能化补贴提升用户付费规模，促进了付费短剧营销投放的快速增长，付费短剧日均营销消耗同比增长超2倍。快手是最早布局短剧内容的平台，目前快手短剧的日活用户已突破3亿。

据报道，快手第二季度付费短剧日均营销消耗同比增长超2倍，占外循环营销收入的比例达到高单位数。

智能投放方面，2024年第二季度，快手的外循环营销产品Universal Auto X（UAX）在各行业的渗透率不断提升，客户使用UAX进行营销投放的总消耗佔外循环营销总消耗的30%以上。

本地生活方面，1月到6月，快手本地商家总消耗环比增长172%，其中到综、到餐等行业分别实现了598%、156%的高增长。

此外，快手在AI领域加快布局，核心产品包括语言大模型快意、图像省城大模型可图、视频生成大模型可灵AI。

这些大模型产品虽然短期内无法在收入和利润上为快手做出太多贡献，但是能有效降低成本、提高运营效率，也为AI商业化时代的到来提前布局。

据披露，快手的AI矩阵已经无缝嵌入多个业务场景，支持内容创作、内容理解与推荐和用户互动，为商家和营销客户提供了更高效的工具，从而大大提升了我们的商业竞争力。

今年上半年，近2万名商家在快手平台借助AI矩阵实现优化经营；二季度，来自营销客户的AIGC营销素材消耗单日峰值达人民币2000万元。

结语

快手已经证明了自身和短视频平台可以持续盈利。

传统的“外循环”业务仍是快手当下最重要的业务板块；“内循环”电商则承载着快手的未来，经过前期的高速增长的“草莽期”，持续增长还需要在运营上下更多功夫。

从今年上半年的业绩表现看，快手最大的收获是泛货架战略的顺利落地推广，让用户留在快手买东西是最要紧的事情。

2024上半年业绩公告发布后，快手股价一度下跌超过10%，可能是投资者对公司电商业务增速放缓的担忧，但是白马认为用户心智已经形成，短视频平台GMV虽然已经过了高增长时期，但是转化率仍然有非常广阔的提升空间，不必过度担忧。

流量见顶是互联网最大的行业背景，运营、转化以及用户体验的平衡决定一个平台的未来。

文章内容和观点仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，决策需谨慎。

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