传统金融有多种间接拥有比特币的选择。在信托、ETF 和代理之间,对于投资者来说,其中一种可能是比其他更好的选择。关于比特币的价格走势有很多猜测如果现货交易所交易基金 (ETF) 在美国获得美国证券交易委员会的批准。目前申请者名单很长,包括BlackRock、Fidelity、VanEck 和 Bitwise 等 公司。Grayscale于 2023 年 8 月赢得了针对 SEC 的诉讼,目前正寻求将其目前公开发行的 Grayscale 比特币信托基金转变为现货比特币 ETF。
这就引出了一个问题:对于将资金投入传统金融领域的投资者来说,ETF 比信托更好还是更差?让事情变得更加复杂的是,一些公司在其资产负债表上持有比特币,并可以充当直接拥有该资产的代理。比特币投资者的这三种选择——ETF、信托和代理——各有利弊。虽然没有什么比自我托管自己的比特币的主权更好的了,但在某些情况下,人们可能希望选择这三种其他选项之一。
在美国,人们通常拥有401K 或 Roth IRA退休账户,将资金投资于传统股票市场。通常,在退休之前,如果不支付高额费用,就无法使用这些资金,但通过 ETF、信托和代理,人们可以同时接触比特币。
所有这三个选项都是被动的,“设置后就忘记它”工具,没有人必须跟踪助记词和钱包,也不必担心网络钓鱼诈骗或由于其他人为因素造成的潜在损失。
贝莱德首席执行官拉里·芬克在接受福克斯商业频道采访时表示,比特币和区块链技术可以帮助消除金融行业对托管人的需求。然而,“我们距离这个目标还很遥远,但这是技术的进步。” 拥有值得信赖的托管人是芬克为人们投资比特币 ETF 提出的优势之一。
比特币ETF
加密货币媒体界对比特币 ETF 的潜力进行了大量报道, MicroStrategy 联合创始人 Michael Saylor等人表示,现货比特币 ETF是华尔街 30 年来最大的发展。在美国,2023 年第三季度股票交易总量的 28.2%来自ETF。
比特币 ETF 为传统金融 (TradFi) 投资组合提供流动性,但它们仅在股市开放交易时可用。这可能是一个负面影响,因为现货比特币每周 7 天、每天 24 小时都在交易,这使得 ETF 无法在价格波动的情况下进行交易。
有些ETF全天24小时都可以交易,但仍仅限于工作日。这可能是一个问题,因为 周末成交量较低可能会导致价格波动,而这种波动在周一 TradFi 市场开盘之前无法利用。当然,这只会影响短期买卖模式,如果比特币 ETF 的买家是长期投资者,这种价格走势就不那么重要,但仍应注意。
TradFi 领域提出的问题之一是比特币市场缺乏监管。这些 ETF 将接受的监管审查可能会为投资者提供一定程度的保护,并给 TradFi 投资者带来市场诚信的印象。与其他形式的比特币投资相比,投资者可能会因收取更高的费用而看到成本增加。一些最便宜的黄金 ETF 的年费从 0.09% 到 0.6%不等,具体取决于投资者的持有量。这个费用百分比很重要,因为它可能会侵蚀投资者的利润和回报。