揭秘熊市袭击：加密货币鲸鱼如何操纵市场并获利

作者：Dilip Kumar Patairya，CoinTelegraph；编译：白水，金色财经

• 熊市袭击是指鲸鱼通过卖空、恐慌与不确定性 (FUD) 和大规模抛售故意压低加密货币价格，从而引发市场恐慌并从中获利。

• 此类行为不仅增加市场波动性，还可能导致清算和散户信心受损，但有时也能暴露存在问题的项目。

• 识别熊市袭击的迹象包括价格突然下跌、交易量激增、缺乏新闻支持以及快速反弹。

• 交易者可通过设置止损单、分散投资组合、监控鲸鱼活动及选择可信平台来防范风险。

在加密货币交易中，并非所有市场波动都是自然发生的。一些波动是由特定策略设计而成，例如“熊市袭击”，这种策略通常由拥有强大资本的市场参与者（即“鲸鱼”）推动。

这些鲸鱼利用卖空策略借入资产并在高位卖出，目标是在价格下跌后以更低的价格回购，从而赚取差价利润。

那么，这一策略具体是如何运作的？本文将深入探讨熊市袭击的概念、实施方式及其对市场的广泛影响，同时提供散户投资者保护自己的方法。

什么是熊市袭击？

熊市袭击是一种有意压低资产价格的策略，主要通过大规模抛售和散布恐惧、不确定性和怀疑（FUD）来实现。这种策略可追溯到传统股票市场的早期，当时有影响力的交易员会合谋操纵价格以牟利。

实施熊市袭击时，攻击者会向市场注入大量待售资产，造成供应过剩，进而对价格施加下行压力。与此同时，他们会借助媒体或社交媒体传播负面消息，加剧市场恐慌情绪。随着散户投资者因恐慌而抛售其持有的资产，价格进一步加速下跌。

值得注意的是，熊市袭击不同于自然的市场回调。前者是精心策划且具有明确目的的行为，旨在使持有空头头寸的人受益；而后者则更多地受到经济趋势、市场调整或投资者情绪变化的影响。

监管机构通常将熊市袭击视为一种市场操纵形式，并采取措施加以遏制。例如，要求交易所实施合规措施（如 KYC 和 AML 协议），并对违规者处以罚款或法律行动，以维护市场公平。

在美国，证券交易委员会 (SEC) 和商品期货交易委员会 (CFTC) 分别负责监管证券类加密资产和大宗商品相关活动。欧盟则通过《加密资产市场监管法》(MiCA) 推动全面框架，以应对市场操纵问题。

谁执行熊市袭击？

在加密货币领域，“鲸鱼”指的是那些能够执行熊市袭击的大型投资者。由于持有巨额资产，鲸鱼拥有了影响市场趋势和价格走向的能力，这是普通散户无法企及的。

与其他交易者相比，鲸鱼通常具备更高的资本实力和更先进的工具，这使得他们的操作更具战略性。他们可能通过精心设计的买入或卖出行为制造有利于自身仓位的价格波动，而这些举动甚至可能在你不知情的情况下影响整个市场。

例如，当一位鲸鱼将其大量比特币转移到交易所时，可能会引发市场恐慌，导致价格下跌。相反，如果鲸鱼将资金从交易所转移至自托管钱包，则可能被视为长期看涨信号，从而推高价格。

由于加密货币市场流动性较低，一笔大额交易就足以显著影响价格。这意味着鲸鱼的每一次操作都可能成为市场行情的重要催化剂，给散户交易者带来挑战。

现实世界中鲸鱼利用价格下跌获利的例子

尽管加密货币领域的匿名性使得确认具体的熊市袭击事件较为困难，但以下案例可以帮助理解此类情况的运作：

Terra Luna 崩塌（2022 年 5 月）

根据国际清算银行 (BIS) 的报告，在 2022 年 Terra 崩盘期间，鲸鱼通过抛售资产以牺牲散户为代价获取了丰厚利润。小型散户投资者多在低位买入，而鲸鱼则趁机清仓离场。

2022年5月，Terra区块链因算法稳定币 TerraUSD（UST）和 LUNA 的崩溃暂停运行，市值一周内蒸发近450亿美元。最终，该公司于2024年1月申请破产。

FTX崩溃（2022年11月）

2022年11月，FTX 和 Alameda Research 的财务联系被曝光，引发了连锁反应：银行挤兑、收购失败、公司破产以及创始人 Sam Bankman-Fried 面临刑事指控。

BIS 的同一份报告指出，在 FTX 崩溃前，鲸鱼们已提前大量抛售加密货币。

图 1.B 显示了财富转移的情况——大投资者清算了所持资产，使小投资者处于劣势。此外，图 1.C 表明，在市场震荡后，比特币大户（鲸鱼）减持，而小户（报告中称为“虾”）增持。这表明鲸鱼在价格大幅下跌前将资产卖给了“虾”，从而获利。

Bitconnect (BCC) 崩盘（2018 年 1 月）

Bitconnect 是一个承诺异常高回报的加密货币项目，但在 2018 年初经历了一场惨烈崩盘。虽然该项目估值曾高达 26 亿美元，但普遍怀疑其存在庞氏骗局。

代币价格在数小时内暴跌超过 90%。尽管这不是典型的熊市袭击，但内部人士的退出和鲸鱼抛售，加上负面宣传，引发了连锁反应，重创了散户投资者。

鲸鱼如何执行空头袭击？关键步骤

鲸鱼通过以下步骤实施空头袭击：

• 步骤 1：积累仓位：鲸鱼首先建立可以从价格下跌中获利的仓位，例如做空加密货币或准备在低价时大量买入。

• 步骤 2：发起突袭：通过大量抛售目标资产触发市场抛售，供应量的激增导致价格急剧下降。

• 步骤 3：传播 FUD：利用社交媒体或虚假新闻传播恐慌情绪，进一步动摇市场信心。

• 步骤 4：引发抛售：大额卖单和负面情绪促使其他投资者抛售资产，加剧价格下跌。

• 步骤 5：逢低获利：价格暴跌后，鲸鱼以低价回购资产或平仓获利。

鲸鱼的伎俩：他们如何操纵市场？

鲸鱼使用多种复杂策略进行市场操纵：

• 交易机器人和算法：高级机器人允许鲸鱼在毫秒级别执行大额订单，从而迅速引发价格波动。

• 杠杆和保证金交易：鲸鱼依赖杠杆扩大仓位规模，增强卖单压力，引发更大的市场反应。

• 某些交易所的低流动性：在流动性较差的市场中，鲸鱼的大额订单可以显著影响价格，甚至通过虚假订单欺骗其他交易者。

• 与其他鲸鱼合作：鲸鱼可能联合起来协调攻击，提高效率并降低被追踪的风险。

熊市袭击对加密货币市场的影响

熊市袭击对加密货币市场产生了深远影响：

• 对散户的影响：散户投资者往往因恐慌性抛售而蒙受损失，未能意识到自己正落入鲸鱼的圈套。

• 更广泛的市场影响：此类事件增加了市场波动性，削弱了投资者信心，可能导致交易活动减少。

• 潜在的积极影响：熊市袭击可能清除估值过高的资产，暴露薄弱或欺诈性项目，促使投资者重新评估选择。

加密货币熊市袭击的迹象

以下是识别熊市袭击的一些常见迹象：

• 价格突然下跌，突破支撑位

• 市场下跌期间交易量激增

• 下跌后迅速反弹

• 负面情绪引发恐慌性抛售

• 没有重大新闻解释此次下跌

如何保护自己免受熊市袭击

为了规避熊市袭击带来的风险，您可以采取以下措施：

• 进行全面的技术分析：分析图表和指标，辨别真实趋势与操纵行为。

• 执行止损单：设定预设卖出点，限制潜在损失。

• 分散投资组合：降低单一资产遭受袭击的风险。

• 随时了解市场动态：关注新闻和信息，预测并应对潜在操纵。

• 选择信誉良好的交易所：确保交易平台具备强大的市场操纵防护机制。

道德辩论：自由市场动态与市场操纵之间的冲突

自由市场原则主张最小化监管干预，认为这有助于创新和自我调节。然而，加密货币市场的去中心化和无监管特性使其容易受到操纵。

熊市袭击需要犯罪者协同努力压低资产价格，误导投资者并破坏市场诚信。批评人士指出，如果没有充分监管，这些策略可能激增，导致不公平优势和经济损害。

因此，在促进自由市场效率的同时，必须平衡监管，以确保公平并保护投资者。

全球范围内针对市场操纵策略的加密货币法规

加密货币市场操纵已引起全球监管机构的关注：

在美国，CFTC 将数字货币归类为商品，并打击欺诈行为；SEC 则针对数字资产市场的个人展开行动。欧盟通过 MiCA 框架应对市场操纵问题。

尽管如此，加密货币的去中心化和跨境特性仍为监管带来挑战。未来，全球合作和适应性监管框架将是有效打击市场操纵的关键。