FSD或成特斯拉业绩新引擎 未来一年可带来10亿美元收入

特斯拉在最新发布的Cybertruck发布会上再次推动了其订阅版的完全自动驾驶（FSD）软件包的需求。根据华尔街分析人士的最新预测，这家电动汽车巨头在未来一年内有望确认近10亿美元的FSD相关递延收入。

FSD收入具有高度利润率提升效应，且正成为公司整体毛利率的重要驱动因素之一。Piper Sandler的分析师强调，与市场普遍认为递延收入确认属于一次性项目的观点不同，他们认为，FSD相关递延收入的确认将成为特斯拉在接下来数月中的常态。

在最新公布的第三季度业绩中，特斯拉的汽车毛利率（不包括监管信用）达到了17.05%，高于市场预期的14.90%。美国银行（BofA）的分析指出，这一超预期的增长主要受益于销量的规模效应、原材料成本的下降、运费和关税的减少以及FSD收入的增加。

AJ在社交平台X上讨论称，Cybertruck在第三季度首次实现了正向毛利，并预计未来这一趋势将继续加速发展。他还预计，特斯拉的FSD装配率在第四季度的持续上升将为公司汽车毛利率（不包括监管信用和租赁收入）贡献0.3%的增幅，预计毛利率将达到16.7%。

总体来看，特斯拉的FSD软件包需求强劲，这将对其未来财务表现产生积极影响。与此同时，随着Cybertruck逐渐实现正向毛利和FSD装配率的提高，特斯拉的汽车毛利率也有望持续上升。