2025年几大悬念：香港地产大亨、瑞幸翻盘与越南崛起

日元套利交易的终结，让2024年充满戏剧性。而2025年或将更加精彩。

从中国股市的下跌到日元套利交易结束，2024年充满了意想不到的事件。没有人会认为2025年会缺乏惊喜。以下是三个看似不太可能但又并非全无可能的事件，值得你关注。

香港地产大亨的债务重组

随着房地产市场低迷持续，香港的亿万富豪家族正逐渐失去光环。关键问题在于，这些大亨是否会拿出以往赚得的数十亿来支持他们的上市子公司？

比如，郑氏家族的 新世界发展拥有约45亿美元的永续债券。投资者担心，这家负债累累的开发商可能不会在明年6月赎回其6.15%的债券，甚至可能暂停所有利息支付。虽然新世界有权不行使赎回，但如果选择不偿还债权人，将引发香港金融界的震动。银行家会感到紧张，新世界重组债务的传言会在交易大厅流传，较小的开发商也将受到波及。

瑞幸咖啡华丽回归纳斯达克

自2020年承认财务造假并被纳斯达克摘牌后，瑞幸咖啡正在强势回归，其已成长为中国最大的咖啡连锁品牌。据报道，星巴克正考虑出售中国业务，而瑞幸则准备进军美国市场。

瑞幸是否会重返纽约上市？如果资本市场愿意接受一段“救赎故事”，其管理层显然愿意尝试。

这次IPO不仅将重新吸引美国投资者对中国消费企业的兴趣，更可能引发关于美国餐饮连锁店竞争力的讨论，特别是在中国如Temu和瑞幸这样的颠覆性企业试图在全球最大消费市场盈利时。星巴克与麦当劳要小心了。

越南：特朗普的“下一个目标”？

美国候任总统特朗普最近针对加拿大发难，质问为何美国要补贴这个邻国，甚至戏称加拿大为“美国的第51个州”。

当特朗普明年1月上台后，他可能会惩罚越南，这个在对美贸易顺差中仅次于中国和墨西哥的国家。

自2018年特朗普发起贸易战以来，全球制造商，包括许多中国企业，纷纷将供应链转移至越南北部。大量资金流入了首都河内和东部港口城市海防。去年，越南东北沿海的广宁省吸引了最多的外国直接投资，该省也是著名旅游景点下龙湾的所在地。

文章源自Bloomberg《Some 2025 Surprises: Hong Kong Tycoons, Luckin Coffee, Vietnam》