美股真会有“圣诞行情”吗？分析师：今年圣诞老人可能迷路

来源：fortune

作者：Greg McKenna

美股的历史表明，大多数年份都会出现“圣诞行情”。2024 年，人工智能热潮帮助美股成为新千年最好的年份之一，但上周，美联储对降息划定强硬界限并导致指数大跌，给狂欢泼了一盆冷水。投资者想知道，圣诞老人的魔法是否能阻止抛售并为这个欢腾的年份画上句号。

根据美国银行最近的一份报告，12 月下半月通常是美国股市一年中表现第二强劲的时期。由于股市周二（12月24日）下午 1 点收盘，为圣诞节前夕做准备，周四重新开市，元旦当天又会再次关闭，因此假期期间的交易活动通常比较低迷。不过，Bespoke Investment Group 联合创始人 Paul Hickey 最近告诉 Investopedia，由于人们将奖金用于投资并进行交易以尽量减少税收，资金往往会流入市场。

他表示，公司新闻较少，因此公司估值相对稳定也有帮助。根据经纪自营商 LPL Financial 最近的分析，这有助于解释为什么 12 月是标普 500 指数自 1950 年以来表现第二好的月份（仅次于 11 月）。

这些假日反弹的一致性也令人震惊。根据 LPL 的数据，自 1950 年以来，标普指数 12 月上涨的概率为 74%，比其他任何月份都要好。美国银行称，在总统选举年，这一数字上升至 83%。这些涨幅往往是后期上涨的，因此提到了圣诞老人。

“12 月上半月，股市持平甚至下跌，”LPL 的乔治·史密斯写道，“然后，平均而言，在下半月上涨（上涨势头在每月第 11 个交易日左右形成）。”

如果假日反弹不发生，可能意味着麻烦

然而，当圣诞老人“把煤运到街上”时，这可能预示着未来的艰难时期。1999 年和 2007 年，假日反弹期间的市场下跌分别是互联网泡沫和 2008 年金融危机的前兆。

然而，去年元旦前后的小幅抛售并不是未来事件的预兆。尽管本月下跌了约 1.5%，但标准普尔指数在 2024 年上涨了 25%，目前有望创下自 2000 年以来第五好的一年。

上周日，美国银行表示，联邦公开市场委员会 2024 年的最后一次会议很可能是圣诞反弹的“最后一道障碍”——很显然，市场未能突破这一障碍。该报告还提到，自疫情爆发以来，使用标准普尔 500 指数期权对冲年底反弹的成本从未如此低廉。

“因此，我们喜欢 SPY 的年底上行对冲，”美国银行的 Gonzalo Asis、Stephen Juneau 和 Ohsung Kwon 写道，“要么替换并锁定一些股票收益，要么增加风险有限的大型科技股敞口。”

然而，散户交易者应该注意，假期期间交易量较低可能会带来更大的风险。随着投资者试图扩大或退出头寸，价格可能会更快、更剧烈地波动。