2025年生物科技股有望回暖，高盛看好Insmed与传奇生物

2025年生物科技股趋势有望回升，谨慎选股仍是明智之举

经历了几年的糟糕表现后，2025年的生物科技股趋势可能会有所回暖，但专家仍建议投资者要谨慎选择，特别是关注那些最具创新性的公司。

投资者看好生物科技前景

Emerald Advisors高级副总裁兼投资组合经理Stacey Sears在接受CNBC采访时表示：“尽管生物科技股的表现一直不佳，但我们仍对该领域持乐观态度。我认为这些表现不佳的股票现在非常具有吸引力。”

截至今年年初，SPDR标准普尔生物科技ETF (XBI)已经上涨了逾2%，然而自大选以来已下跌约9%。投资者对特朗普政府可能带来的政策变化感到担忧，这对生物科技股造成了一定压力。

监管与政策环境不确定性创造机会

Sears认为，未来几个月，投资者将对生物科技行业的监管和政策环境有更清晰的认识，但当前的不确定性也可能为投资者提供了机会，尤其是在她关注的中小型股领域。

并购活动可能回升

近年来，由于并购活动减少和高利率的影响，生物科技股面临较大的抑制压力。高利率增加了企业的资本成本，即便美联储今年早些时候开始降息，生物科技股依然表现不稳。然而，分析师指出，创新仍在持续，预计2025年可能会带来更多的药品批准和上市，进一步推高股价。

Sears表示，如果市场环境逐步改善，收益率合适，“那么我们最终将开始看到并购活动的回升。”她还指出，随着临床领域的持续进展，投资者可能会重新关注该行业。

专利悬崖推动未来交易

Tema Funds首席投资官Yuri Khodjamirian指出，未来几年，生物科技行业的并购活动可能会受到“专利悬崖”的推动。预计到2028年，全球大型制药公司将面临超过3000亿美元的收入损失，他们将寻求通过并购创新型生物科技公司来弥补这些空缺。

Khodaimirian解释道：“2025年和2026年，专利悬崖将变得更加明显，迫使制药公司加大并购力度。”

关注创新型公司

Emerald生命科学研究主任Terry Smith认为，神经病学、免疫学、肿瘤学和代谢领域将成为大型制药公司最感兴趣的临床领域。然而，他也强调，当并购活动恢复时，投机性股票的购买狂潮可能不会全面提振整个行业，因此，投资者应采取积极策略，挑选那些真正具有潜力的公司，而不是仅仅投资于整个指数。

高盛看好Insmed和传奇生物

在具体公司方面，高盛分析师对Insmed（英斯迈德）表现出较为乐观的态度。Insmed的股票在2024年已经上涨了近125%，分析师普遍认为该股有望继续上涨，预计2025年将是该公司关键的一年。高盛分析师Andrea Newkirk指出，Insmed正在开发的药物brensocatib，预计会在2025年中期获得批准，用于治疗支气管扩张症（慢性肺部疾病）。此外，该公司还拥有其他呼吸系统资产，可能进一步推动其市值上涨。

传奇生物（Legend Biotech）蓄势待发

在肿瘤学领域，传奇生物（Legend Biotech）也是分析师关注的重点。尽管该公司今年股价下跌了46%，但分析师对其未来前景仍然乐观，尤其是在CAR-T疗法方面。巴克莱分析师Gena Wang认为，Legend的股票受到了与竞争对手Arcellx临床数据比较的过度惩罚。她指出，Legend正在扩展其Carvykti药物的适应症，并预计2025年和2026年将出现大幅增长。Piper Sandler也将Legend列为其生物科技重点股票，认为市场需求巨大，Legend与其合作伙伴强生的产品有望占据更大的市场份额。

市场的潜力与风险

摩根士丹利分析师也在2025年展望中将Legend生物列为重点关注公司之一。他们认为，拥有现有市场地位的公司，如Legend、生物制药公司Argenx、Beigene等，可能会在2025年表现最佳。摩根士丹利还特别关注Insmed和Jazz Pharmaceuticals等公司，这些公司正在推出或即将推出的创新药物有望成为股价上涨的主要驱动力。

风险与机遇并存

当然，生物科技领域仍充满风险，尤其是对那些处于临床阶段的公司而言。尽管如此，市场对创新和并购的期待使得这一领域的前景充满了潜力。随着估值开始变得更具吸引力，许多行业观察人士相信，生物科技行业的复苏将是迟来的但势必强劲的。

正如Tema Funds的Khodaimirian所言：“你只能经历这么多糟糕的年份，在某个时点，估值将变得非常有吸引力。”他还指出，整个医疗保健行业的交易价格比标准普尔500指数低约23%，这是过去20年来的最低折价之一，进一步增强了投资者对该行业回升的信心。

总之，尽管生物科技股过去几年表现不佳，但随着创新的推动和并购的复苏，2025年可能会成为该行业回暖的一年。对于投资者来说，谨慎选择具有创新能力和增长潜力的公司仍然是至关重要的策略。

文章源自CNBC《These innovative biotech stocks have a good chance of breaking out in 2025》