韩国散户投资者纷纷涌向美股！特斯拉股票受热捧，马斯克称赞“聪明人”
散户投资者预计特朗普的股市反弹将继续，而特斯拉是他们的最爱，马斯克称赞韩国人是“聪明人”
韩国散户投资者纷纷涌向美国股市，押注唐纳德·特朗普第二任总统任期内股市将继续上涨，并对国内股市多年来的糟糕表现感到失望。
约有三分之二的 Kospi 公司的市净率低于 1，这意味着它们的估值低于其净资产的账面价值
根据韩国证券托管机构的数据，到2024年底，韩国投资者持有的美国股票总额达到创纪录的1121亿美元，同比增长65%。
这与他们去年净卖出价值5.4万亿韩元（约合36亿美元）的本地股票，导致韩国股指下跌近10%形成鲜明对比。尽管政府通过“企业价值提升”计划努力提高低估值，仍未能扭转这一趋势。
特斯拉是韩国投资者持有的最受欢迎的海外股票，马斯克在7月的推特帖子中称韩国人为“聪明人”。截至上个月，韩国个人投资者持有价值245亿美元的特斯拉股票，接下来是121亿美元的英伟达、49亿美元的苹果和32亿美元的微软。
“这种转变反映了他们对本地股市的不满，因为本地股东回报表现不佳，”韩国公司治理论坛主席Namuh Rhee表示。“除非发生戏剧性变化，否则这一趋势可能会持续下去。”
由于近期国内政治动荡的不确定性，零售投资者向美国股票转移的趋势可能会在今年加剧。上个月，韩国国会对尹锡悦总统进行了弹劾，他曾短暂宣布戒严。
根据MSCI数据，韩国的年化10年股东回报率仅为5%，而日本为10%，美国为13%。
韩国股市表现不及美国基准股指
39岁的本地证券公司投资经理HJ Baek自2019年起便开始投资美国股票，现在持有约1亿韩元的美国股票，其中包括特斯拉、苹果以及沃伦·巴菲特投资组合中的股票。
“我倾向于长期投资，但本地股市波动太大，”她表示。“本地公司中很少有具有强劲增长潜力的企业。即使我持有它们10年，也不太可能有太大的上涨。”
Baek的外资投资组合迄今已获得20%的回报，而她在本地股票投资中约亏损了30%。
她并不是唯一一个。韩国约有1400万散户投资者，被称为“蚂蚁”，他们占据了平均日交易量的一半，而外国投资者占30%。这些投资者由于长期低估值的“韩国折扣”而对海外市场寻求更高回报感到失望。
约三分之二的韩国股市公司市净率低于1，意味着这些公司的估值低于其净资产的账面价值。
对本地股市的悲观情绪加剧，特朗普的当选引发了人们对更高贸易关税的担忧，并可能减少分配给韩国电池生产商的补贴。
由于对韩国最大公司三星电子竞争力减弱的担忧，三星股价在11月跌至四年来的最低点。三星电子占据了韩国股指Kospi的18%。
“美国股市创下新高，而本地股市低迷，国内投资者担心错过美国市场的繁荣，”首尔Billionfold Asset Management首席投资官An Hyung-jin表示。
为了提振疲软的股市，韩国当局推出了一个新的指数，重点关注资本效率改善的公司，作为“价值提升”计划的一部分。政府还承诺为那些增加股东回报的公司提供税收优惠，同时计划中的资本利得税也被取消，以安抚不满的投资者。
然而，自今年2月推出以来，只有3.9%的韩国2600家上市公司签署或承诺加入“价值提升”计划。
“我对这个计划抱有很高的期望，但由于缺乏强有力的措施，效果似乎并不明显，”42岁的在线游戏公司员工KW Kim表示，他在一家公司投资了600万韩元，并因此遭受巨额损失。“这更像是一个价值削减计划，而不是价值提升计划。”
分析人士将韩国低迷估值归咎于一套旨在保护企业创始家族而牺牲小股东利益的法律和监管框架。
像KW Kim这样的零售投资者将希望寄托于即将修订的《商业法》，该法将要求董事会成员有法律责任维护股东的利益。
“这可能是一个重要的催化剂，因为它意味着董事会将承担更多责任，”Rhee表示。
专家表示，韩国还需要降低世界上最高的遗产税率之一，最高可达65%，这促使大族企业的控制股东人为压低旗下公司股票价值。
“如果他们真心想要重估股市，当局应该改革相关税法，因为高税率是控制股东不愿提升股价的最大原因，”首尔Life Asset Management主席Chaiwon Lee表示。
尽管如此，Chaiwon Lee仍然希望韩国投资者能够回归本地股市，他指出美国股市和韩国股市的估值差距正在扩大。“美国股市不可能永远上涨，本地股市接近底部时，我认为这可能是一个买入机会，”他说。
但31岁的首尔公务员YJ Lee则表示，她在2019年卖掉了所有的韩国股票，并且没有计划再投资本地公司。
“购买美国股票是更安全的选择。”YJ Lee说，她自2022年起每月投资50万韩元购买美国股票。“它们有时会下跌，但恢复得更快。我会继续买入。”
本文编译自 FINANCIAL TIMES 《South Korean investors pile into US equities as domestic stock market languishes》
