期权女巫 | QBTS回调在即？可用熊市看跌期权价差策略为股价修正预留空间！

编译自 TipRanks《Overstretched Enthusiasm for D-Wave Quantum (QBTS) Incentivizes a Bearish Options Strategy》

从量子计算的核心创新可以快速完成传统超级计算机几乎无法解决的复杂计算，这就不难理解为什么 D-Wave Quantum Inc. (QBTS)及其他量子计算领域的公司近期股价大幅上涨。然而，市场对 QBTS 股票的热情似乎有些过头了。因此，就当前形势而言，或许需要采用看跌期权策略。

需要说明的是，尽管短期内看跌 QBTS 股票，但并非建议直接做空。考虑到市场对量子计算技术的强烈热情，那样做是很鲁莽的。此外，这个蓬勃发展的行业有着诸多关联影响，它开启了此前因算力不足而无法涉足的领域。现在，以前被认为不可能完成的任务如今或许能够相对轻松地处理了。

即便如此，持怀疑态度的分析师警告投资者不要盲目跟风。虽然量子计算领域及其创新可能彻底改变技术生态系统，但仍需解决诸多问题。此外，QBTS股票在短时间内呈抛物线式上涨，出现合理回调是很自然的事。而通过风险受限的看跌期权策略，可能从“负面”价值中获利。

基本面问题困扰QBTS股票

有一些基本面原因导致QBTS股票及类似企业近期大幅上涨。总体而言，量子计算机的原始计算能力远远超过当代超级计算机。谷歌 (GOOGL) 最近推出了其Willow量子芯片，展示了这一惊人技术的潜力。自然，其他企业也想分一杯羹，这被称为企业界的“错失恐惧症”(FOMO)。

然而，这些量子计算企业的财务状况却显得模糊不清。以D-Wave Quantum为例：2022年，公司收入为717万美元；2023年，这一数字增长至876万美元，同比增长22.2%。按过去 12 个月（TTM）来算，其销售额仅为 942 万美元，增长率仅为 7.53%，表现平平。

尽管未来情况可能会改善，但目前来看，QBTS股票的市销率为168倍，投资者无疑支付了高额溢价。不仅如此，2024年第三季度公司收入仅为187万美元，同比下降近27%。这样的趋势下，投资D-Wave需要很大的信心。

技术指标警示也不容忽视

从TipRanks的技术情绪指标来看，投资者可能会觉得 QBTS 股票值得买入。然而，这一观点主要基于移动平均指标，属于回顾性框架。这些平均值指向“上涨”只是因为最近几个月的趋势如此。

然而，根据常识，股价不会一直上涨而不经历修正。在某个时间点，那些早期建仓的幸运多头将想要兑现部分收益。而当这种情况发生时，很可能会引发其他投资者的恐慌抛售，导致股价进一步下跌。

此外，从统计角度看，在2024年最后一整周，QBTS股票的四周回报率达到了228.15%。历史上，QBTS仅有七次四周回报超过200%，其中三次发生在去年11月至12月。上一次出现类似200%以上的回报时，D-Wave最终经历了修正。同样的情况很可能再次上演。

如何设计看跌价差交易策略

对于那些相信QBTS股票即将下跌的投资者，可以考虑一种名为“熊市看跌期权价差”的期权策略。该策略包括买入一个看跌期权，同时卖出一个行权价较低但具有相同到期日的看跌期权。其目标是利用卖出看跌期权的收入部分抵消买入看跌期权的成本，从而在股票价格下跌至较低行权价时获利。

观察图表可发现，自12月18日以来，QBTS股价三次试图突破10美元关口，但均未成功。另一方面，有两次 8 美元的支撑位，均发生在 12 月。因此，1月31日到期的10/8 熊市看跌期权价差策略（买入10美元看跌期权，卖出8美元看跌期权）可能是一个有吸引力的选择。

‌$QBTS 跨價 250131 8P/10P$  ‌

这一策略提供了大约一个月的时间让潜在回调发生。鉴于股价三次未能突破10美元的记录，下跌可能会更早出现。此外，8美元是一个自然的下行目标，在此水平上可能会有多头入场支撑。

分析师对QBTS股票的看法

根据分析师的观点，QBTS 股票获得了强力买入的一致评级，该评级基于 5 个买入、0 个持有和 0 个卖出评级。QBTS股票的平均目标价为 4.19 美元，意味着下行风险为 56.13%。

结论：利用熊市看跌期权价差策略对冲QBTS炒作风险

D-Wave Quantum 的创新令人印象深刻，但其股价的快速上涨表明回调已迫在眉睫。由于金融市场落后于炒作，加上技术指标发出谨慎信号，熊市看跌价差提供了一种平衡的方式来对冲可能的回调，同时限制下行风险。

这种快速交易策略承认量子计算的长期潜力，同时尊重市场周期的短期现实。通过为修正做好准备，交易者可以在不完全退出这一变革性行业的情况下，从过度热情中获取价值。