别关心财报了，分析师称特朗普的“政策迷雾”将给美股蒙上阴影

来源：Yahoo Finance

作者：Josh Schafer

第四季度财报季开局强劲。不过，这对股市来说可能并不重要。

随着投资者仔细分析特朗普重返白宫以及他的首批行政命令，许多股票策略师预计，未来几周标普500成分股的财报季将退居次要地位。

“目前，收益似乎被忽视，政策则占据了中心位置，”Ritholtz Wealth Management 首席市场策略师 Callie Cox 告诉雅虎财经。

Cox 指出，周二的市场走势是特朗普政策目前成为主要市场驱动力的一个典型例子。在特朗普新总统任期的第一个完整交易日中，美元指数出现了一年来最大的单日跌幅，在特朗普上任第一天没有采取重大关税行动后下跌超过 1%。

随后，股市上涨。工业指数ETF(XLI) 和材料ETF (XLB) 被认为是受益于美元走弱的领域，它们位列表现最佳的行业之列，并因美元疲软而上涨。

总体市场走势表明，目前投资者的注意力集中在特朗普是否会兑现竞选承诺上。

表面之下，股市的基本面一直在稳步发展。迄今为止，标普 500 指数成分股中已有 43 家公司公布了财报，其中许多是大型银行，业绩好于预期。FactSet 数据显示，标普 500 指数成分股本季度的盈利同比增长率为 12.5%，而上周的预期为 11.5%。这将是标普 500 指数成分股成分股三年多来盈利增长最好的一个季度。

美国银行证券股票策略团队的数据显示，股票因业绩超出预期而获得的回报也比平时更多。销售额和每股收益均超出分析师预期的公司，其股价在下一个交易日的表现比标准普尔 500 指数高出 3.34%，远高于 1.5% 的历史平均水平。

但花旗美国股票策略师斯科特·克罗纳特指出，积极的盈利氛围可能不会成为未来几周提振市场的因素。

克罗纳特在周五给客户的一份报告中写道：“短期内，即使财报稳健，市场也必须应对日益加剧的财政、贸易和货币政策不确定性。”

克罗纳特在另一份研究报告中补充说，投资者应该预计本季度发布的公司前景中会出现“噪音”，因为预计超过 90% 的标准普尔 500 指数成分股公司将在特朗普就职后公布盈利。

克罗纳特表示：“我们确实预计，随着高管层将财政、贸易和货币政策不确定性纳入他们对未来一年的展望，他们对指引的偏向将较为保守。”

策略师们认为，关键在于特朗普政策最终将在未来几年对美国经济和企业利润产生多大影响。如果特朗普的政策调整幅度超出投资者的预期，那么即使是今天的良好前景也可能在明天发生改变。

“当有很多噪音时，你真的必须关注经济和收益​​的表现，而它们目前处于稳定状态，”考克斯说。“由于政策迷雾，很难说它们下一步会走向何方。”