外媒惊叹中国股市巨变：股息、回购大幅增加，市场文化焕新！

来源：Reuters

作者：Jiaxing Li and Ankur Banerjee

随着企业回购股票，并向投资者支付创纪录的股息，中国股市正展现出新的面貌。投资者表示，创纪录的股票回购和股息支付热潮标志着市场文化的转变，焦点已经转向股东回报。

中国股市的股息收益率已升至约 3%，为 2016 年以来的最高水平，这让那些耐心、长期的投资者获得了回报。

“中国的监管机构正在打造股东回报文化，”法国巴黎银行亚太区股票和衍生品策略主管 Jason Lui 表示。“如果能够成功打造这种文化，它将改变资本市场的构成，你已经看到了一些早期迹象”，他指的是股东回报率的提高。

回购和分红是管理层 9 月份提出的提振股价和消费者信心的计划的一部分。

“简单地说，你应该得到足够的股息……让你承受估值可能不会复苏的痛苦，”瑞士宝盛亚洲首席投资官 Bhaskar Laxminarayan 表示。

“你的耐心得到了回报，你就会长期持股”。

大数据证实：股息、回购均创纪录

2024 年，中国企业派发的股息总额达到创纪录的 2.4 万亿元人民币。监管机构的数据显示，去年股票回购也升至创纪录的 1476 亿元人民币。

中国证监会主席吴清周四表示，预计12月和1月将有310多家公司派发股息，总额超过3400亿元人民币。

与去年同期相比，派息公司数量增加了9倍，派息金额增加了7.6倍。

LSEG Lipper数据显示，投资者一直在稳步涌入以股息为主题的交易所交易基金（ETF），这表明市场正在走向成熟，股东回报正在成为差异化因素。自2020年以来，流入资金近80亿美元，而前五年仅为2.73亿美元。

CSI红利指数由高股息的传统能源、金融和材料公司组成，在过去五年中上涨了20%，而蓝筹股CSI300指数下跌了约8%。

CSI成长指数同期下跌了25%。

股市文化转变

包括 3000 亿元人民币股票回购融资计划和要求内地公司提高股东回报和估值的指导方针在内的政策措施，有助于加强对高收益公司的关注。

“中国股市一直被视为以增长为导向，但现在我认为我们处于一个既有增长又有收益的甜蜜点，”富兰克林邓普顿中国投资组合经理 Nicholas Chui 表示。

Chui 投资组合中约三分之二的股票现在的收益率至少为 2%，这“不仅仅是我刻意的配置，而是整个市场的收益率实际上都上升了，”Chui 表示。“这是一种文化的转变。”

股息上涨也阻止了寻求收益的内地投资者像几个月前那样蜂拥购买债券。目前的股息收益率远高于 10 年期政府债券的 1.7%。

”王者“级别的两公司——腾和宁德时代，都在宣布回购或派息后上涨。

高盛估计，在国内外上市的中国公司到 2025 年可能向股东返还总计 3.5 万亿元人民币，增幅超过 17%。

汇丰亚太区股票策略主管 Herald van der Linde 表示：“公司不知道把现金放在哪里，所以他们现在就把现金返还给股东。这是一种非常大的思维转变。”

“我想 10 年前你不会想到这一点。”