美股科技“七巨头”将不再主导市场？美银提出未来五年十大投资主题

未来五年，投资环境可能不再会像现在这样呈现“一边倒”的情况。美股科技“七巨头”将不再主导市场，价值股将获得大放异彩的机会，与此同时，资金将流向黄金和加密货币。

近日，美银证券(BofA Securities)的策略师们提出了未来五年十大投资主题。

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由哈伊姆·伊斯莱利(Haim Israel)和迈克尔·哈特内特(Michael Hartnett)带领的美银证券策略师团队说：“我们认为，未来五年微观主题将在宏观叙事中占首要地位：在民粹主义崛起、人工智能资源遇到瓶颈、权力和财富的代际转移以及政府财政纪律回归的背景下，科技将推动经济转型。”

1、“科技正在吞噬世界。”策略师们认为，未来五年科技行业将进入一个新阶段，人工智能将带来人工干预的最小化。因此，“我们将看到科技产品价格暴跌。”策略师们建议投资者关注能够自主行动的人工智能代理模型，以及能够与周围环境互动的具身智能(embodied AI)。受益者将是科技硬件公司、半导体公司、电信设备公司和云计算公司。

2、“七巨头”的垄断时代结束。未来五年，“七巨头”将面临更多的税收和监管，在更多行业受益于人工智能的情况下，“七巨头”将失去优势。策略师们认为，2025年“七巨头”股票的泡沫破裂是一大风险，尤其是如果美联储恢复降息周期的话。在这种情况下，策略师们建议投资者持有等权重股票指数、价值股和国际股票。

3、数字不安全感加剧。人类对技术的依赖与日俱增，隐私已不复存在，网络犯罪将成为“2030年的数字黑天鹅”，世界上每个人都有可能遇到10次深度伪造问题。策略师们建议投资者关注网络安全和网络保险方面的投资机会。

4、指数级的技术增长需要更多资源——基础设施、计算、带宽、人力资本、能源、水、技能和数据中心。最大的受益者包括芯片公司、科技硬件、数据中心、能源、网格技术、能源存储、通信网络、公用事业和采矿。

5、重建一切。到2040年，重建需要扩张的老化资产和基础设施将需要大约94万亿美元的资金。基础设施、材料、工业、自动化、公用事业、建筑生产和运输等领域都将受益。

6、债券再度成为宠儿。过去五年，“除了债券什么都可以”在形成了一股强大趋势。随着政府财政过度扩张时代的结束，这一趋势将消失。策略师们建议把钱投向债券、房地产投资信托基金、商业房地产、小盘股、新兴市场和银行等领域。

7、民粹主义。在2024年全球范围内的32场选举活动中，在任政府在26次选举中出局，全球化放缓、移民减少和央行独立性被削弱是未来趋势。受益者包括通胀保值国债、黄金、加密货币、迎合大众需求的消费股，以及欧洲和亚洲的国防股。

8、战争与和平。美国将继续推行贸易和技术保护主义，不过，美国将强制解决俄乌冲突和中东冲突，这将利好欧洲市场。黄金和加密货币、大宗商品、中国股票和欧洲股票以及太空探索将受益。

9、Z世代和和婴儿潮一代崛起。预计到2030年，全球GDP的80%将由婴儿潮一代贡献，这一群体加上Z世代的消费总额将达到28万亿美元左右。婴儿潮一代崛起带来的投资机会包括医疗保健、老年护理和医疗保健房地产投资信托基金，以及人寿保险和消费旅游、美容和休闲等金融产品。Z世代崛起带来的投资主题包括新媒体、大型科技股、奢侈品、休闲、健康美容、宠物等，教育科技和金融科技也将受益。

10、健康成为新财富。随着人口老龄化导致资源紧张，到2030年，全球卫生领域工作者短缺将达到1000万。这将利好制药/生物技术和消费领域，如营养、美容和运动。