期权交易员押注大型科技股还有更多上涨空间
的人工智能交易上周遭遇滑坡，但投资者仍然紧紧握住过去两年内行之有效的交易策略。
他们通过购买期权合约，押注像苹果和亚马逊等股票将在接下来的几周继续上涨。
科技股受到了中国新兴公司DeepSeek的冲击，该公司推出的人工智能平台开发成本仅为硅谷模式的一小部分，但表现似乎与之不相上下。上周一，在特朗普总统威胁对中国、加拿大和墨西哥征收关税后，科技股再次受到打击。
这些事件让交易员感到不安，过去两年他们一直忠实地推动大型科技股上涨，押注美国先进的芯片技术使它们处于人工智能革命的前沿。作为这一狂潮核心的显卡制造商Nvidia的股票上周在单个交易日下跌了17%，市值蒸发了近6000亿美元。
然而，在这两起事件之后，许多大型科技股强势反弹。纳斯达克综合指数距离12月16日的历史最高点仅下跌了2.6%，并保持着2025年1.8%的涨幅。
宾夕法尼亚州 Thor Financial Technologies 的首席投资官 布拉德·罗斯 (Brad Roth ) 表示：“现在看来你无法逃脱这项科技交易。”
一系列积极的财报和高管评论使投资者放心，表明支出大门仍然敞开。包括Meta平台和微软在内的公司表示，DeepSeek的出现不会让他们放弃雄心勃勃的投资计划。
自1月24日DeepSeek让投资者感到惊慌以来，Magnificent Seven中的四只大型科技股——谷歌母公司Alphabet、亚马逊、苹果和Meta的股价均有所上涨。Meta表现尤为亮眼：其股票屡创新高，并正在经历一波连续12个交易日的上涨，这是其有史以来最长的上涨纪录。
另一方面，Nvidia受创最重。这家显卡制造商的股价在过去七个交易日下跌了17%。根据道琼斯市场数据，除Nvidia外，Magnificent Seven的市值在此期间增长了超过1600亿美元。（微软和特斯拉的股价也出现下跌。）
未来几天，投资者将分析来自亚马逊、Take-Two Interactive Software和ON Semiconductor等公司的财报，以了解这些公司如何应对特朗普政府实施的广泛政策变化。本周五的月度就业报告将为投资者提供下一次评估经济强劲程度的机会。
交易员已纷纷购买与这些高飞科技股相关的期权。根据Cboe Global Markets的数据，上周与Magnificent Seven相关的期权交易量超过了400亿美元，这是今年迄今为止最大的一周交易量。其中超过260亿美元是与看涨期权相关的，看涨期权赋予投资者以设定价格在特定日期之前购买股票的权利。
根据Cboe的数据，与Meta平台相关的看涨期权活动达到了2024年4月以来的最高水平，而与微软相关的活动则达到了自2023年7月以来的最高水平。
近日，一些交易最活跃的苹果期权是看涨期权，投资者押注其股价将涨至245美元和250美元，而该股周二的收盘价为232.80美元。对于亚马逊，交易员则购买了押注股价会涨至255美元和260美元的期权，较周二的收盘价242.06美元有所上升。
科技股快速反弹的一个因素是什么？一些投资者已经对DeepSeek的能力产生怀疑，并质疑该公司是否对人工智能交易构成威胁。OpenAI表示，正在调查该公司是否使用OpenAI的模型训练其聊天机器人，这也让人对DeepSeek的技术水平产生了疑虑。
其他人则指出，像Meta和苹果这样的美国公司可能会从更便宜的大型语言模型（LLM）中受益，LLM是像ChatGPT这样的聊天机器人的基础技术。一些高管对能够更广泛地使用人工智能模型表示欢迎。
Alphabet的财报发布前，期权活动表现出看涨情绪，但该公司公布的最新季度销售增长放缓，令投资者失望。
新泽西州的全职交易员Rhett Zeid在上周的科技股暴跌期间增持了到期日为6月的特斯拉看涨期权。这位26岁的交易员自疫情以来一直坚定看好特斯拉，当时埃隆·马斯克拥有的SpaceX的猎鹰9号火箭的发射让他深信马斯克的商业头脑。
他计划在特斯拉股价达到455美元时逐渐卖出这些看涨期权，较周二的收盘价上涨大约16%。Zeid表示，DeepSeek的出现并没有改变他对特斯拉最终推出完全无人驾驶机器人出租车的信心，他认为特斯拉的股票是“本世纪的人工智能投资”。
“我的意思是，这几乎已经是板上钉钉的事了，”Zeid说，“2025年及以后的日子应该会非常棒。”
不过，一些分析师表示，他们预计未来将会有更多波动。
一个长期关注的问题是部分股票的估值惊人。标准普尔500指数信息技术板块，其中包含Nvidia和苹果，目前的交易市盈率大约为27倍，预期未来12个月的收益。通信服务板块，包含Meta和Alphabet，的市盈率为21倍。标准普尔500指数整体市盈率为22倍。
本文编译自 WSJ 《Options Traders Bet the Rally in Big Tech Stocks Has More Room to Run》
