美股巨震倒计时？英伟达财报或打开“潘多拉魔盒”，交易员提前对冲风险

APP获悉，上周五，美股遭遇两个月来最大抛售，市场表面的平静被打破。尽管标普500指数徘徊在历史高点附近，VIX波动率指数也远低于五年平均水平，但暗流早已涌动，一些交易员甚至提前为动荡做好了准备。

上周，未平仓VIX看涨期权与看跌期权之比接近2023年9月以来的最高水平，周二有逾100万份看涨期权易手。

保护性期权需求上升

投资者开始加大对波动性将卷土重来的押注，因为英伟(NVDA.US)将于周三美股盘后公布的财报可能只是一系列波动的开端。虽然美国总统唐纳德·特朗普重返白宫以及他的关税言论到目前为止没有让交易员感到惊慌失措，但从野村控股的Charlie McElligott到高盛集团的Scott Rubner，分析师发出的警告声却越来越响亮。

期权平台SpotGamma的创始人Brent Kochuba表示：“英伟达有可能影响整个股市。”更广泛地说，“未来几周波动率将飙升的催化剂有很多，包括关税和美国政府关门的最后期限。”

在人工智能热潮的推动下，英伟达已从2023年10月的低点上涨了两倍多，成为市值3.3万亿美元的巨头。这轮涨势使英伟达成为标普500指数的第二大成分股，使大盘更容易受到该股波动的影响。

自去年11月发布上一份财报以来，英伟达股价一直波动，而中国人工智能初创公司DeepSeek引发的暴跌加剧了人们的担忧。截至上周五，期权交易员预计英伟达财报公布后股价将波动7.7%，而过去八个季度财报公布后股价的平均涨跌幅度为9.2%。标普500指数在这几天的平均波动幅度为0.8%，高于过去两年0.6%的日平均波动幅度。

加拿大皇家银行资本市场衍生品策略主管Amy Wu Silverman表示：“英伟达的财报和任何后续波动肯定会引发更广泛的波动。英伟达财报超出预期或低于预期都将对人工智能和相关公司产生连锁反应。”

除了英伟达之外，未来几周还有一系列催化剂可能刺激市场再次出现波动。特朗普暂停对加拿大和墨西哥征收新关税的措施将于3月4日到期。投资者将在三天后看到最新的美国就业数据，而3月14日是达成协议避免美国政府关门的最后期限。

Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy表示：“如果真正有影响力的关税消息是全面负面的，股市开始同步或高度相关地波动，那么我们肯定会看到波动性飙升。”