AI霸主地位难撼动！分析师力挺英伟达：短期波动挡不住"芯片之王"长期霸业

英伟达 这家人工智能芯片公司周三要公布财报了，虽然很多人觉得它这次不会像前几个季度那样大幅超预期，但的分析师们还是挺看好它的股票。

Evercore ISI、Piper Sandler 和 Truist Securities 的分析师昨天都重申了对英伟达股票的“买入”评级，他们看好的理由不光是公司眼前的财务数据。

英伟达现在正处在一个过渡期，从老的Grace/Hopper芯片系列转向新的Blackwell平台。不过一开始Blackwell的供应量似乎不太够。

Piper Sandler 的分析师 Harsh Kumar 预计，英伟达最近一个季度的收入会比预期高出大约18亿美元，之后随着全面转向Blackwell平台，超预期的幅度会更大。他写道：“我们还是相信英伟达2025年的货都卖光了，随着时间推移，超预期的节奏和幅度会越来越大。”他给英伟达股票定的目标价是175美元。

Evercore ISI 的分析师 Mark Lipacis 在给客户的报告里说，他觉得Blackwell的全面量产会从2025年上半年推迟到年中，但他不认为这对英伟达是啥大问题。他写道：“有些大客户可能会推迟从英伟达买东西，但好多人说对英伟达图形处理器的需求还是供不应求。如果买不到B100（Blackwell系列的），他们就买现在的H100（Hopper系列的）。”

英伟达的股票周二跌了2.8%，连着第三天下跌，似乎在担心周三的财报。

上个季度，英伟达的收入超预期19亿美元，达到了350.8亿美元。再上个季度，收入没超出分析师期待那么多，股价就跌了。

Truist Securities 的分析师 William Stein 说，现在英伟达股价感觉“挺便宜”。他指出，股票现在的市盈率是Truist对2026财年（到明年1月结束）的23倍，整体共识预估是25倍。他的目标价是204美元。

“过去几个季度，投资者都期待那种套路式的惊喜，比如销售额超20亿美元，指引也高20亿美元，”Stein写道，“这季度，大家觉得会稍微超一点，共识是销售额380.8亿美元，每股收益83美分。”

不少投资者还在担心中国AI初创公司DeepSeek的消息，据报道DeepSeek用老一代英伟达芯片以很低的成本建了AI服务器。

不过最近好多云服务和社交媒体公司公布的资本支出计划应该是个好兆头。Evercore 的 Lipacis 在报告里说，他跟很多AI工程师聊过，“AI圈子里大家都觉得DeepSeek的成本改进是渐进的，不是革命性的。”

Stein 写道：“为了应对DeepSeek可能引起的担忧，包括亚马逊、谷歌、Meta 在内的几家公司，在DeepSeek新闻后都提高了2025年的AI资本支出计划。”

Lipacis 写道，他不指望英伟达这季度的财报大超预期并调高指引，但他也看好2025年下半年会有更多积极势头。他指出，按未来12个月的收益预估，英伟达的市盈率是30倍，算便宜了，他重申目标价190美元。

“英伟达是我们覆盖的AI股票里最便宜的，我们觉得稍微超预期、稍微调高指引，再加上对2025年下半年Blackwell和前景的积极评论，会是个正面的催化剂，”他说。