“恐慌指数”VIX飙升16%！期权交易员们正紧绷神经，准备迎接股市的惊天崩盘？

根据芝加哥期权交易所（Cboe Global Markets）的最新数据，期权交易员们正在为即将到来的股市崩盘做准备。

周一，Cboe的分析师Mandy Xu向MarketWatch透露，上周，对与 标普500波动率指数 挂钩的深度价外看涨期权的需求激增。VIX最近涨了16.05%。

这种需求激增正好与美国热门股市指数的表现同步，比如 标普500 下跌1.38%）和 纳斯达克 ，下跌2.64%）。根据道琼斯市场数据，这两个指数刚刚经历了自去年9月以来最糟糕的两周表现。

交易员似乎在从标普500的看跌期权中套现盈利，因为该指数最近的下跌让许多看跌合约变成了价内合约（即有盈利）。这导致标普500看跌期权的“偏度”（衡量深度价外合约与接近价内合约的需求差异）有所缓解。

但与此同时，对VIX深度价外看涨期权的需求却猛增——这些是看涨合约，如果VIX飙升到50以上就能赚钱。这表明，市场上仍然有很多人想要买“崩盘保险”。

“实际上，星期四是有史以来第二高的交易量日，当天购买高行权价（50 ）的VIX看涨期权特别多。一位客户买了超过26万份5月到期、行权价在55到75之间的看涨期权，总共花了1070万美元，”Cboe的分析师Mandy Xu在给MarketWatch的报告中说。

确实，Cboe的数据显示，客户淨买入深度价外VIX看涨期权的数量激增至近25万份合约，这是自2023年5月4日以来单日最高纪录，一位Cboe代表透露。

标普500波动率指数 在8月5日盘前交易中一度冲过50。那天，美国经济增长的担忧加上日元（美元兑日元下跌0.11%）套利交易突然平仓，狠狠衝击了全球市场，让VIX在日内交易中首次突破65，这是自2020年4月以来的最高点。

不过，那天收盘时，VIX最终回落到了38左右。有人猜测，早上的飙升可能是因为衍生品市场流动性出了问题。

根据FactSet的数据，VIX自2020年3月以来就没收盘超过50。上周五，VIX收在20以下，接近它的长期平均水平。对波动率交易员来说，VIX的20是一个重要分水岭：高于20，市场就算不安稳；低于20，就显得平静。

周一，美国股市挣扎了一天，因为供应管理协会的最新制造业报告显示，2月份活动萎缩了。这把亚特兰大联储对第一季度GDP的预测拉到了负2.8%。如果真这样，这将是自2022年初以来美国经济首次出现季度萎缩。周一下午，市场跌势加剧，因为川普总统确认，从周二开始，对加拿大和墨西哥进口商品加徵25%的关税，对中国商品加徵10%的关税。

标普500下跌了104点，跌幅1.8%；纳斯达克综合指数跌了497点，跌幅2.6%。道琼斯工业平均指数下跌649点，跌幅1.5%。

Cboe还透露，2月份与标普500挂钩的“零日”期权交易量飙升至历史最高水平。这些即将到期的合约佔了上个月所有标普500相关合约交易的56%。

在期权交易中，看涨期权（calls）是看多的合约，如果底层资产或指数涨过某个特定水平（叫做“行权价”），就能赚钱。而看跌期权（puts）则是看空或对冲的赌注，如果底层资产或指数跌到行权价以下，就能有回报。

对于与VIX挂钩的合约来说，如果标普500突然大跌，看涨期权很可能会赚钱。因为VIX是波动率指数，市场乱的时候它通常会飙升。

无论哪种情况，底层资产的价格得大幅超过行权价，才能让合约持有者赚回支付的期权费用。