全球市场“东升西落”，港股“十巨头”全面跑赢美股“Mag 7”

自特朗普重返白宫以来，美股“七巨头”（Mag7）的表现大多呈下跌态势。自 1 月 20 日起，截至 3 月 6 日，特斯拉股价暴跌了 38%，英伟达则下跌了 20%。

在同一时期，港股 “十巨头” 表现优异，阿里巴巴股价飙升超过 70%，小米股价则大涨 57%。

美股“七巨头” 遭遇抛售

今年以来，DeepSeek 的出现改变了美股 “七巨头” 领涨逻辑，投资者开始质疑美国科技巨头在人工智能上的狂热投入是否合理。

同时，特朗普反复无常的言论以及美联储降息预期从全年 6 次下调至 3 次，叠加中东地缘政治风险升温，都对美股形成扰动。

新贸易措施引发贸易战担忧，加剧避险情绪，关税政策若升级，或拖累全球贸易增长、增加科技企业供应链成本，重创美股科技 “七巨头”。

在科技行业的大型市值公司中，今年表现最差的是特斯拉。自 1 月 20 日以来，特斯拉股价已下跌 38%，周四更是下跌近 6%。考虑到马斯克在特朗普第二届政府中的核心地位，特斯拉的股价下滑尤为引人注目。

更重要的是，近期公布的数据显示，特斯拉在全球多地的销量均出现暴跌，短期内其跌势预计仍将持续。

另一方面，自 1 月 20 日以来，英伟达股价已下跌 20%，其中本周跌幅超过 11%，目前处于去年 9 月以来的最低水平。

特朗普周四表示，他的政府在制定关税政策细节时不会考虑股市的反应。

当被问及将对来自加拿大和墨西哥的许多产品暂停征收关税一个月的决定是否是因为股市时，特朗普表示，这一决定 “与市场无关。我甚至都没关注股市，因为从长远来看，美国目前所采取的行动会让美国变得非常强大。”

他还补充道：“这关乎那些曾经剥削我们国家，我们心爱的美国的公司和国家。他们再也不能剥削我们了。所以，你懂的，我认为这会对市场产生影响。”

“东升西降” 态势明显

美股科技股遭抛售时，全球资本市场迎来 “中国热”，“东升西降” 态势明显。也开始重新评估中国科技股资产，全球机构投资者对中国资本市场兴趣高涨，高盛、摩根大通等国际大行纷纷在研报中 “看多中国资产” 。

“欧洲股神” Anthony Bolton 表示，当前全球多数市场接近高点，中国则接近低点，投资中国是逆向投资的绝佳选择，他认为中国正处于新一轮牛市初期，未来 10 到 20 年东方可能主导全球市场。

DeepSeek的异军突起，表明中国在AI竞赛中可能并不像西方国家想象的那样落后 —— 可以说，这一主题在过去 12 个月里是推动市场上涨的最大动力。

这也引发了连锁反应：DeepSeek发布消息后，阿里巴巴推出了一款新的大语言模型（LLM），随后不久又传出了与苹果公司合作的消息。

阿里巴巴还宣布，未来三年的资本支出将超过过去十年，这一举措更像是美国科技巨头的典型做法。