华尔街大多头：明年标普500先扬后抑 最高涨幅可达16%
FX168财经报社(北美) Fundstrat对2025年股市的展望持乐观态度，但其预测不像往年那样乐观。
该公司的研究主管、最持久的看涨预测者之一Tom Lee仍然预计股市在2025年将上涨，但远不及2023年或2024年。
Lee在2025年为标准普尔500指数设定了两个价格目标：年中目标为7000，年终目标为6600。
据Lee称，今年上半年股市可能会比目前水平上涨16%，但其中大部分收益可能会在下半年在年终复苏之前蒸发。
“2025年，有强劲的顺风支持股票。但我们把这看成是一个'两年'的故事，”Lee在2025年展望说明中说。
Lee预计标准普尔500指数在2025年将上涨8%，这与股市的历史年回报率大约一致，略高于2025年年终平均目标6,539美元。
明年股市的两个支撑因素包括美联储将通过更多降息来支持市场，只要通货膨胀保持低迷，就坚持其任务的劳工方面。
另一个因素是特朗普，当选总统特朗普将实施更低的减税等对商业友好的政策，这应该会提振商业情绪并增加企业利润。
此外，Lee表示，在收入特朗普政府的领导下，并购应该蓬勃发展。
根据该说明，这些因素应该将投资者资本从现金和债券中推向股票，它们甚至可能引发“动物精神”的回报，这有助于推动股价上涨。
但Lee并不全是积极的，他强调了明年可能会动摇市场的两个大风险。
Lee解释说，对我们来说，下行风险是：DOGE过于有效，GDP因削减支出而下降，[并且]关税实际实施，GDP受到影响。
这两种风险，加上在连续两次年回报率为20%后，下半年股市回报率疲软的历史先例，向Lee表明，股市可能会在今年下半年出现大幅回调。
（图片来源：Bloomberg）
Lee预测，标准普尔500指数将从今年下半年的7000点峰值回落至6000左右，然后反弹至6600点。
Lee的目标来自2026年标准普尔500指数的每股收益估计为300美元，收益倍数为22倍。
