小心通胀再抬头！大摩建议削减美股“七巨头”和“特朗普交易”敞口

摩根士丹利财富管理公司建议投资者考虑减少对大型科技股和最近跑赢大盘的“特朗普交易”的敞口，因为该公司认为在明年通胀回升的背景下这些资产存在下行风险。

摩根士丹利财富管理公司首席投资官Lisa Shalett表示，自11月美国大选以来，标普500指数上涨了5%，今年以来累计上涨了27%，“这是由于市场对美国政府的促增长政策感到兴奋”。包括特斯拉在内的“七巨头”，以及比特币等一些所谓的“特朗普交易”，在特朗普明年1月重返白宫之前纷纷上涨。

但她表示，股票投资者似乎认为，美国经济“本质上是在一个全球化、反通胀的世界中运行”。她在周一的一份报告中表示：“然而，我们认为我们可能正处于重大政权更迭的过程中，经济增长是再通胀的”，全球化和移民这两个反通胀的关键驱动因素正在消退。

该公司表示，为了获得一些保护，投资者应该“考虑通过税收损失抛售(Tax-Loss Harvesting)来消除对七巨头和其他近期表现优异的‘特朗普交易’仓位的大规模集中。我们认为，选举后的乐观情绪可能会正常化，增长将逐渐放缓至软着陆，利润将不及预期，在风险调整的基础上，债券将优于股票”。

Shalett表示，股票投资者和美联储都对三个月的通胀再次加速“不屑一顾”，与此同时，股票分析师正在降低盈利预期，经济学家将2025年的降息预测减半。

她指出：“政策活力可能会在2025年产生新的市场领导力，选股至关重要。”

摩根士丹利财富管理公司表示看好金融、能源、住宅地产行业和以国内为重点的工业和品牌消费品制造商。

报告还指出，医疗保健行业“目前处于超卖状态”。