AI芯片热度消退？英伟达股价持续回调，抄底时机是否已到？

• 英伟达股价自11月创下的历史高点以来已下跌17%，接近熊市区间。

• 抛售潮因微软CEO近期的言论加剧，这些言论表明芯片热潮可能正在消退。

• Wedbush分析师认为，英伟达的股价下跌只是暂时的，其未来在AI领域的前景依然强劲。

随着2024年接近尾声，英伟达股价已进入回调区间，其股价自11月21日创下的152.89美元历史高点以来下跌了17%。目前，该股正在逼近熊市区间——通常将从最近高点下跌20%定义为熊市。

上周晚些时候，英伟达的股价下跌速度加快，这与微软CEO萨提亚·纳德拉的评论有关。

在B2播客中接受Bill Gurley和Brad Gerstner采访时，纳德拉暗示AI芯片需求的狂热可能正在减弱。

当被问及微软在构建AI技术时是否仍然面临“供应限制”时，纳德拉回答说：“我现在是电力受限，而不是芯片供应受限。”

他补充道：“2024年我们确实受到限制。我们告诉市场，这就是为什么我们对2025年上半年乐观，因为那是我们财政年度的其余部分。之后，我认为2026年我们的状况会更好，所以我们有很好的前景。”

自纳德拉发表上述言论以来，英伟达股价已下跌7%。市场普遍认为，微软是英伟达的最大客户，占其收入的约20%。

纳德拉的评论表明，英伟达AI芯片的供需动态正在发生变化。过去两年，企业竞相开发自己的大型语言模型，对英伟达GPU的需求异常强劲。

需求之大，以至于英伟达不得不优先选择哪些公司可以获得其芯片，甚至有报道称一些亿万富翁科技公司创始人为了争取更多芯片，不惜在晚宴上向英伟达CEO黄仁勋恳求。

纳德拉的言论表明，芯片供应不再受限，这并不一定意味着英伟达核心产品的需求正在下降。更可能的情况是，部分GPU产品的供应终于赶上了需求。

值得注意的是，的分析师最近表示，英伟达下一代Blackwell GPU芯片的订单已经至少积压了一年。

然而，纳德拉的言论让一些最乐观的观点变得不那么明确。投资者通常喜欢听到产品需求超过供应的消息，而英伟达最大客户之一的表态可能会让投资者对英伟达股价能否再度大涨感到犹豫。

最近几周，AI领域的一些行业领导者发表的言论也可能对英伟达的股价产生影响。

谷歌CEO桑达尔·皮查伊本月早些时候表示，2025年AI模型的进展将变得更加困难，因为“容易摘取的果实已经没了。”

“当你刚开始迅速扩展时，你可以投入更多计算能力并取得巨大进展，但下一阶段将需要更深入的突破，”他说。“你可以将其视为一道墙，或者一些小障碍。”

OpenAI联合创始人伊利亚·苏茨克弗上周也发表了类似观点，认为AI开发可能会面临障碍。

“我们已经达到了数据的峰值，不会再有更多了，”苏茨克弗说。

此外，有越来越多的迹象表明，人们对人工通用智能的大胆预测可能比最初估计的更为遥远。这被视为AI技术的一个重要里程碑。

最后，Broadcom上周五发布的出色财报可能促使投资者从一些AI赢家中转向其他公司。Broadcom在第四季度财报中表示，其AI业务蓬勃发展，预计这种增长势头将在未来几年持续。Broadcom为像亚马逊和谷歌这样的云公司开发定制AI芯片。

Wedbush分析师Dan Ives表示：“许多投资者开始布局AI革命的二级、三级衍生领域，并出售一些英伟达股票。”

然而，他认为英伟达目前的下跌应被视为投资者逢低买入的机会。

“英伟达的调整期将是短暂的，”Ives说。“我们认为英伟达是AI领域的核心标的，其CEO黄仁勋正引领第四次工业革命走向2025年。”